Anthropic : un IPO prometteur sous haute tension

Une introduction en bourse attendue

Anthropic, entreprise d'intelligence artificielle basée à San Francisco, a déposé son prospectus d'introduction en bourse auprès de la SEC. Ce document, riche de plus de 300 pages, détaille les aspects financiers et opérationnels de la société, en attendant un probable lancement de la cotation sur Wall Street le mois prochain. Certains estiment que cette IPO pourrait dépasser celle de SpaceX, qui avait levé 86 milliards de dollars en juin dernier.

Des chiffres impressionnants, mais inquiétants

En dépit d'une croissance fulgurante enregistrée l'an dernier, Anthropic fait face à une situation délicate. Ses revenus ont grimpé de 1 368 % dans le trimestre clos le 30 juin 2026, atteignant environ 16,3 milliards de dollars. Toutefois, la société signale une perte nette de 80,7 milliards de dollars au premier semestre de l'année, principalement due à une augmentation de la valeur de ses obligations convertibles en actions. La société avertit aussi que ce rythme de croissance pourrait ralentir à l'avenir.

Risques et récompenses

Les risques énoncés dans le prospectus sont variés. Anthropic évoque des dangers liés à l'usage de ses technologies avancées, allant d'une mauvaise utilisation à des atteintes à la sécurité. Dario Amodei, CEO et cofondateur, a même appelé à ralentir le développement de ces modèles pour éviter des conséquences potentiellement « catastrophiques ». La possibilité que ses IA développent des formes de sentience est également évoquée, soulignant des défis commerciaux inédits.

Des engagements financiers colossaux

Pour soutenir cette ambition, Anthropic a engagé des milliards de dollars dans des contrats avec des géants de la tech. Ces engagements incluent 3,1 milliards de dollars par mois avec SpaceX pour l'accès à des GPU Nvidia, s'élevant à un total de 120,5 milliards de dollars d'ici 2029, ainsi que des investissements importants avec Microsoft, Google et Amazon. Ces montants sont indicatifs des coûts énormes associés à l'infrastructure et à la puissance de calcul requises pour faire fonctionner ses modèles d'IA.

Une structure de contrôle atypique

Anthropic, qui se présente comme une corporation à but de bienfaisance, a mis en place une structure de contrôle qui lui permettra de conserver la majorité de son pouvoir de vote après l'introduction en bourse. Les sept cofondateurs, Dario et Daniela Amodei à leur tête, détiendront 50,1 % des droits de vote, ce qui souligne leur intention de guider la mission de l’entreprise, qui vise à responsabiliser l'IA.

Ce qu'il faut retenir

Avec des ambitions de croissance phénoménale, Anthropic se positionne à l'avant-garde du marché de l'IA. Toutefois, ses risques financiers et technologiques soulèvent des interrogations. L'IPO pourrait accélérer ses projets, mais elle ne sera pas exempte d'obstacles. Les investisseurs devront rester vigilants quant à la valorisation de l'entreprise, qui est déjà en baisse, passant de 2 000 milliards à environ 1 500 milliards récemment.